Оценка эффективности управления оборотными активами

Из таблицы видно, что в 2009 году коэффициент оборачиваемости текущих активов равен 4,2, т.е. на каждые 100 рублей, вложенных в активы, величина выручки от реализации составляла 420 руб., по сравнению с 2007 годом эта величина уменьшилась на 320 руб.

Период оборота или количество дней, за которые совершается один оборот текущих активов, составил в 2009 году 86 дней, по сравнению с 2007 годом он увеличился на 37 дней.

За 2009 год 26,4 раз дебиторская задолженность превращалась в денежные средства, тогда как в 2007 году дебиторская задолженность превращалась в денежные средства 14,7 раза; период оборота дебиторской задолженности в 2009 году составил 14 дня и по сравнению с 2007 годом уменьшился на 10 дней.

Теория финансового менеджмента рассматривает три принципиальных подхода к формированию оборотных активов предприятия - консервативный, умеренный и агрессивный.

Консервативный подход к формированию оборотных активов предусматривает не только полное удовлетворение текущей потребности во всех их видах, обеспечивающей нормальный ход операционной деятельности, но и создание высоких размеров их резервов на случай непредвиденных сложностей в обеспечении предприятия сырьем и материалами, ухудшения внутренних условий производства продукции, задержки инкассации дебиторской задолженности, активизации спроса покупателей и т.п. Такой подход гарантирует минимизацию операционных и финансовых рисков, но отрицательно сказывается на эффективности использования оборотных активов - их оборачиваемости и уровне рентабельности.

Умеренный подход к формированию оборотных активов направлен на обеспечение полного удовлетворения текущей потребности во всех видах оборотных активов и создание нормальных страховых их размеров на случай наиболее типичных сбоев в ходе операционной деятельности предприятия. При таком подходе обеспечивается среднее для реальных хозяйственных условий соотношение между уровнем риска и уровнем эффективности использования финансовых ресурсов.

Агрессивный подход к формированию оборотных активов заключается в минимизации всех форм страховых резервов по отдельным видам этих активов. При отсутствии сбоев в ходе операционной деятельности такой подход к формированию оборотных активов обеспечивает наиболее высокий уровень эффективности их использования. Однако любые сбои в осуществлении нормального хода операционной деятельности, вызванные действием внутренних или внешних факторов, приводят к существенным финансовым потерям из-за сокращения объема производства и реализации продукции.

Таблица 16 - Оценка показателей, определяющих выбор политики управления оборотными активами