Оценка эффективности инвестиций организации. Расчет и оценка срока окупаемости и объема чистой текущей стоимости при реализации инвестиционного проекта

Эффективность инвестиций в основной капитал определяется одним из следующих показателей:

РР (payback period) - срок окупаемости инвестиций. Показывает, за сколько лет, с учетом дисконтирования, окупится сумма инвестиций за счет денежных притоков, инициированных данным проектом.(Net present value) - чистая текущая стоимость (в «Правилах по разработке бизнес-планов инвестиционных проектов» - чистый дисконтированный доход). Показывает размер чистого дохода, который, с учетом дисконтирования, получит организация на определенный год жизни проекта (формула 38).

(38)

где - сумма чистого дохода (денежных притоков), инициированного проектом в i-том году;

- сумма затрат (инвестиций) на реализацию проекта в i-том году;- норма дисконта в i-том году (используется в формуле в виде десятичной дроби);- номер года реализации проекта;- число лет, на которое рассчитана реализация проекта («горизонт расчета»).

Разработчики заранее определяют приемлемый для себя срок реализации проекта. Обычно он находится в пределах 4 лет (для обычных, рядовых проектов капвложений). Для того чтобы определить, за какой же конкретно период окупятся капвложения, рассчитывают срок окупаемости.

РР = min «n», при котором NPV ≥ 0; то есть это минимальное количество лет и месяцев, через которые значение NPV станет положительным.

Таким образом, решение о признании проекта внедрения инвестиций эффективным принимается в результате оценки значений NPV за приемлемый для разработчиков проекта период и/или удовлетворительном сроке окупаемости.

Тема 23. Инвестиции в ценные бумаги

Цель: студенты знают формы финансового инвестирования, принципы формирования и управления портфелем ценных бумаг организации, методы определение доходности финансовых вложений.