Формы государственного кредита и механизм их реализации. Классификация государственных займов

Государственный кредит по источникам происхождения может быть внутренним и внешним. Поскольку основная доля государственных расходов осуществляется в национальной валюте, то преимущественно применяется внутренний кредит.

Внутренний кредит может выступать в виде:

государственных займов (государство - заёмщик);

обращения части вкладов населения в сберегательных банках в государственные займы;

казначейские ссуды (государство - кредитор);

гарантированные займы (государство - гарант).

Государственные займы привлекаются путём выпуска и реализации государственных ценных бумаг (чаще всего - облигаций).

Облигация - государственное долговое обязательство, дающее право её владельцу по истечении определённого срока получить обратно сумму долга и доход.

Номинальная стоимость облигации - денежная сумма, которую владелец облигации предоставляет государству, и, которая выплачивается владельцу в момент погашения. На неё же начисляются проценты.

Однако реальная стоимость облигации может быть больше или меньше номинала, т.к. облигации продаются по курсовой цене. Это отклонение от номинала называется курсовая разница и зависит от:

величины номинального процента по облигациям;

насыщенности рынка ценными бумагами;

доверия населения правительству.

Обращение части вкладов населения в сберегательных банках в государственные займы осуществляется через специальные ценные бумаги (пример: казначейские сберегательные сертификаты) или путём оформления договоров (безоблигационный заём).

Казначейские ссуды - оказание помощи предприятиям и организациям за счёт бюджетных средств на принципах срочности, платности и возвратности, но на льготных условиях (Закон «О бюджете» предусматривает механизм выделения бюджетных ссуд за счёт средств, предусмотренных в бюджете; обычный уровень льготы - 0,5 ставки рефинансирования НБ РБ).

Условный государственный кредит - государство выступает гарантом займов, которые предоставляют резидентам Республики Беларусь внешние источники (нерезиденты). Предоставление государственных гарантий регламентировано законами «О внутреннем государственном долге», «О внешнем государственном долге» и «О государственном бюджете», а также инструкцией «О государственных гарантиях».

Внешний кредит - совокупность отношений, в которых государство выступает на мировом финансовом рынке в роли заёмщика, кредитора или гаранта. Предоставление займов осуществляется за счёт государственного бюджета государства или специальных правительственных фондов. Основными кредиторами являются развитые страны и международные финансовые организации - Международный Валютный Фонд (МВФ), Европейский банк реконструкции и развития (ЕБРР) и Международный банк реконструкции и развития (МБРР), Лондонский клуб кредиторов, Парижский клуб кредиторов и др.

Виды облигаций:

1) по месту размещения:

- внутреннего займа;

внешнего займа.

2) по срокам погашения:

- краткосрочные (до 1 года);

среднесрочные (до 5 лет);

долгосрочные (свыше 5 лет).

3) по форме выплаты доходов:

- выигрышные: выплата доходов производится на основании тиража выигрыша - доходы выплачиваются по тем облигациям, чьи номера выиграли, одновременно погашается и сумма облигации, оставшиеся облигации участвуют в следующем тираже;

процентные: выплата годовых процентов производится по каждой облигации отдельно путём срезания купонов, на которых обозначены суммы и срок выплаты;

с нулевым купоном (дисконтные): продаются по цене ниже номинала, а выкупаются по номиналу (обычно применяются при краткосрочных займах).

4) по наличию ценной бумаги:

- облигационные;

безоблигационные.

В настоящее время в Республике Беларусь облигационные займы представлены в основном государственными краткосрочными облигациями (ГКО) и государственными долгосрочными облигациями (ГДО). Облигации выпускаются Министерством финансов, размещаются для физических и юридических лиц на дисконтной основе, т.е. первичное размещение производится по цене ниже номинала на аукционе. Далее облигации могут обращаться на рынке ценных бумаг, и правительство Республики Беларусь несёт обязательства погасить эти облигации по истечении срока обращения по номинальной стоимости.