Понятие управления денежными потоками компании

Развитие финансового менеджмента на современном этапе предъявляет повышенные требования к применению новых технологий в управлении экономическими процессами, особенно их динамикой в заданном направлении. В соответствии с этим особую актуальность приобретает развитие концепции финансовых потоков как одной из базовых в рамках финансового менеджмента, характеризующей процесс управления финансовыми оборотами предприятия.

Потоковый подход рассматривается как важный элемент оперативного и стратегического планирования предприятия. Экономия возникает не только в результате налогового планирования, хотя этот фактор в планировании финансовых потоков играет существенную роль, - основной эффект достигается благодаря оптимизации свободных остатков финансовых средств, минимизации рисков, учету долгосрочных факторов развития компании. [4, c.171]

В условиях функционирующего предприятия в результате всех видов его хозяйственной деятельности из общего денежного оборота выделяется специфическая форма денежных потоков (финансовый поток), обеспечивающая формирование и использование финансовых ресурсов предприятия.

Финансовый поток представляет собой совокупность движений финансовых ресурсов, сгруппированных по какому-либо признаку, связанных с формированием и использованием капитала, получением результата от его использования - чистой прибыли и представленных в виде функции во времени.

Финансовый поток в своей простейшей форме есть одноразовое (одноактное) перемещение (трансферт) денежных средств из одной структуры в другую или между различными звеньями одной и той же структуры. Финансовый поток отличается от обычного денежного потока рядом признаков. Обычный денежный поток, в отличие от финансового, есть акт обмена равновеликими эквивалентами, выраженными в товарной (продавец) и денежной (покупатель) формах. Финансовый поток безэквивалентен: исходящая денежная сумма не возмещается ничем. Получатель денежной суммы приобретает ее, а отправитель полностью утрачивает эту сумму.

Таким образом, специфическая природа одноактного финансового потока совсем иная, чем природа обычного эквивалентного денежного потока. Это свойство финансовых потоков означает, что они могут не быть эквивалентными, возмездными. Тем самым простые (одноактные) финансовые потоки по своей экономической природе не возмещают и не компенсируют источников своего возникновения. Так, в простейшем случае обязательство предприятия уплатить аренду за использование государственного имущества не находится в причинной связи с возвратом из бюджета излишне перечисленных сумм налогов.

В более сложной форме отсутствие такой причинно-следственной зависимости проявляется во многих формах взаимосвязей между предприятием и его контрагентами, банковской сферой. Это свойство финансовых потоков находит отражение в существовании целого ряда финансовых категорий и определяет многие стороны финансовых отношений. Выручка от реализации товаров предприятия не имеет, как правило, закрепленного целевого характера по своему назначению. Она в большей своей массе используется на финансирование расходов без предметно-функциональной привязки к характеру расходов.

Схемы организации финансовых потоков в компании определяются спецификой внутрикорпоративных финансовых взаимоотношений между центральной и дочерними компаниями, включающих в себя следующие основные элементы:

финансово-кредитные взаимоотношения головной и дочерних компаний, включая способы взаимодействия по минимизации налоговых платежей, а также взаимодействия в инвестиционной сфере; [4,c.15]

взаимоотношения по производству и реализации готовой продукции;

отношения между субъектами корпоративной структуры по вопросам осуществления обшей научно-технической политики.

Финансовые потоки компании следует рассматривать как совокупность всех потоков:

внутри материнской компании;

по отдельной дочерней компании:

между дочерними компаниями;

между дочерними и головной компаниями;

между корпорацией как единым хозяйствующим субъектом и окружающей средой (государство, контрагенты, финансовая инфраструктура).

Подход к исследованию организации финансовых потоков включает в себя два основных аспекта. Первый аспект строится на базе управления эффективностью движения финансовых ресурсов в дочерних и материнской компаниях на основе анализа финансового состояния каждой структурной единицы. Второй аспект - управление распределением потоков финансовых средств внутри компании между структурными подразделениями, а именно: распределение консолидированной прибыли и привлеченных средств для финансирования внешних и внутренних проектов компании, построение схем по оптимизации налогообложения.