Состав и структура собственного капитала, оценка его рациональности в ОАО «РОСЭНЕРГОАТОМ»

Сумма добавочного капитала изменилась незначительно и к 2012 г. стала равна 35787 тыс. руб. за счет присоединения фонда социальной сферы. Произошло снижение удельного веса добавочного капитала на 4,9%, за счет образования дополнительных источников формирования собственного капитала:

· нераспределенной прибыли отчетного года в размере 45761 тыс. руб.

Этот дополнительный источник значительно повлиял на увеличение собственного капитала предприятия. Удельный вес в его структуре составил 56,07%.

Структура капитала анализируемого предприятия не несет в себе большого риска для инвесторов, так как предприятие работает преимущественно на собственном капитале. Рентабельность собственного капитала включает в себя такие важные параметры, как платежи по процентам за кредит и налог на прибыль. Данный показатель является наиболее важным для акционеров компании. Этот коэффициент включает в себя такие важные параметры, как платежи по процентам за кредит и налог на прибыль.

Таблица 10. - Показатели рентабельности собственного капитала

Анализ таблицы 10 позволяет сделать вывод, что рентабельность собственного капитала характеризует прибыль, которая приходится на собственный капитал и в данном случае эта прибыль очень мала. Анализируя полученные показатели, сгруппированные в таблице 11, можно отметить, что в 2010 году при ставке рефинансирования 25%, дифференциал имел отрицательное значение (-8,9) и, соответственно, эффект финансов рычага отрицателен и составил -0,02%, а это уже не приращение, а вычет из рентабельности собственных средств и дивидендных возможностей предприятия. Следовательно эффект финансового рычага будет действовать во вред хозяйству. В данной ситуации, при условии, что в последующие годы будет повышение уровня рентабельности активов и снижение ставки рефинансирования в 2013 году до 15%, следует пересмотреть кредитную политику хозяйства. Важно заметить, что благодаря использованию кредита, несмотря на его платность может возникнуть приращение к рентабельности собственных средств. Это явление называется эффектом финансового рычага. Первой его составляющей является дифференциал - это разница между экономической рентабельностью активов и средней расчетной ставкой % по заемным средствам. Вторая составляющая - плечо финансового рычага - характеризует силу воздействия финансового рычага.

Таблица 11- Уровень эффекта финансового рычага в АОА «РОСЭНЕРГОАТОМ»

Это соотношение между заемными (ЗС) и собственными (СС). Уровень эффекта финансового рычага (ЭФР) можно рассчитать двумя способами. В данном случае целесообразно воспользоваться первым способом расчета, который представляет следующую формулу:

ЭФР = (1 - ставка налогообложения(0,24) * (ЭР - СРСП) * ЗС: СС (14)

Целесообразно провести анализ эффективности использования собственного капитала в ОАО «РОСЭНЕРГОАТОМ» и оценить финансовую устойчивость в данном предприятии.

Анализируя показатели, представленные в таблице 12, можно сделать следующие выводы Коэффициенты автономии относятся к числу основных показателей структуры источников средств предприятия и показывает удельный вес собственных средств предприятия в общей сумме источников. Этот показатель определяет долю собственников в общей стоимости имущества предприятия. Максимальное значение такого коэффициента = 1.