Анализ развития финансового рынка Республики Беларусь
С начала 2011 года Национальным банком Республики Беларусь было заявлено, что политику курсообразования банк будет осуществлять строго в пределах установленного коридора допустимых изменений курса белорусского рубля к корзине иностранных валют - плюс/минус 8 процентов по отношению к значению курса, сложившемуся на начало 2011 года (1057,04 рубля), обеспечивая при этом плавность и предсказуемость динамики курса.
При этом двухсторонние курсы белорусского рубля по отношению к иностранным валютам, входящим в состав корзины (доллар США, евро и российский рубль), должны были изменяться несущественно под влиянием взаимных изменений курсов этих валют на мировых рынках.
По заявлению Национального Банка для обеспечения устойчивости национальной валюты Национальный банк на начало 2011 года обладал как всеми необходимыми монетарными инструментами, так и золотовалютными резервами.
Однако, уже в марте 2011 года на валютном рынке Республики Беларусь возникли проблемы: в обменных пунктах стала пропадать валюта, неофициальный курс белорусского рубля стал расти.
В мае 2011 года для исправления ситуации с повышением курса белорусского рубля, осложненной наличием в то время системы множественных валютных курсов, Национальный банк начал проводить девальвацию курса национальной валюты, в результате чего достигнуто было снижение курса белорусского рубля (на 56%). Сократилась разница между официальным курсом белорусского рубля и котировками белорусского рубля на рынке нерезидентов. Т.о., в результате контролируемого снижения белорусского рубля эффективный обменный курс белорусского рубля ко всем иностранным валютам снизился в среднем с 70 до 60 %, что стало фактором увеличения ценовой конкурентоспособности и роста объемов национального экспорта.
Однако и этот момент не привел к желаемым результатам - стабилизации валютного рынка: появился «черный рынок», валюта в обменных пунктах не появилась. Изменение официального курса белорусского рубля по отношению к основным валютам за 2011 год, представлено на рисунке 2.1.
Рисунок 2.1 - Изменение официального курса белорусского рубля в стоимостном измерении
Рассмотрим причины проблем на валютном рынке. Во-первых, значительное увеличение спроса на иностранную валюту со стороны населения было спровоцировано девальвационными опасениями. Определенную роль в сложившейся экономической ситуации сыграл и значительный отток иностранной валюты на покупку гражданами легковых автомобилей и другой импортной техники за рубежом. В результате чистый спрос на иностранную валюту со стороны населения за март вырос в разы по сравнению с предыдущими месяцами и составил в эквиваленте 768,1 млн. долларов США. В этих условиях с целью сохранения золотовалютных резервов государства Национальным банком было принято решение о приостановлении интервенций на наличном валютном рынке.
Вторую причину назвал экономист, руководитель Аналитического центра «Сиратегия» Леонид Заико: «То, что происходит сейчас, - это не кризис, это провал всей экономической политики, - подчеркнул Л.Заико. - В Беларуси уже три года имеется устойчивый дисбаланс экспорта и импорта. Практически каждый месяц в 2009-2010 годах примерно на 800 млн долларов мы завозили больше, чем вывозили. Никакая экономика при 10-миллиардном торговом дефиците не сможет держать стабильный обменный курс. А руководители правительства сидели и смотрели на то, как каждый месяц растет торговый дефицит». По мнению эксперта, это свидетельствует о том, что в правительстве отсутствуют профессионалы, которые могут по сигналам внутреннего и внешних рынков оперативно принимать достаточно эффективные решения.
Все проблемы гасились кредитами, внешними и частными (которые брали предприятия). Фактически, по словам экономиста, эти кредиты вышли за пределы 25 млрд долларов. С учетом реальной девальвации рубля будет хорошо, если реальный белорусский ВВП составит 30 млрд долларов, а скорее всего, будет меньше» [13].
Таким образом, кризис на валютном рынке 2011 года в Республике Беларусь - это комплекс явлений в экономике страны, вызванный многолетним отрицательным сальдо торгового баланса и издержками элементов административно-командной системы в экономике, и обострившийся из-за ажиотажного спроса на иностранную валюту и повышения заработной платы перед президентскими выборами 2010 года. Кризис проявляется в нехватке валюты, падении рентабельности импорта, росте цен и падении покупательной способности населения вследствие более чем 50%-ной девальвации белорусского рубля. Несмотря на проведение девальвации и введение антикризисного регулирования экономики, кризисные явления не исчезли, а инфляция многократно превысила прогнозные показатели. Большинство независимых экспертов считают, что без проведения структурных реформ ситуация продолжит ухудшаться