Определение сущности и особенностей функционирования денежного рынка
Денежный рынок
- это рынок, где продается и покупается специфический товар - деньги. На рынке формируется их спрос и предложение. От их соотношения зависит размер процентной ставки как цены денег. Это свидетельствует о том, что закономерности функционирования денежного рынка такие же, как и любого рынка.
Участниками денежного рынка
являются с одной стороны лица, предоставляющие деньги (кредиторы), а с другой стороны - лица заимствующие деньги на определённых условиях (заёмщики). Одной из категорий участников рынка являются финансовые посредники. Предоставление денежных средств возможно и без финансовых посредников.
В качестве кредиторов и заёмщиков на денежном рынке выступают:
.
Банки
2.
Небанковские кредитные организации
3.
Предприятия и организации различного типа - юридические лица
4.
Физические лица
5.
Государство в лице определённых органов и организаций
6.
Международные финансовые организации
7.
Другие финансово-кредитные учреждения
В качестве финансовых посредников на денежном рынке выступают:
.
Банки
2.
Профессиональные участники фондового рынка
o Брокеры
o Дилеры
o Управляющие компании
3.
Другие финансово-кредитные учреждения
Интересы участников денежного рынка состоят в получении дохода от операций с различными финансовыми инструментами денежного рынка. Кредиторы получают доход в виде процента на переданную сумму. Заёмщики получают доход в виде дополнительной прибыли, полученной от использования заимствованных денежных средств. Финансовые посредники получают доход в виде комиссионного вознаграждения или разницы между процентными ставками привлечения и размещения средств.
Инструментами денежного рынка являются:
.
Депозитные сертификаты (юр. лиц)
2.
Сберегательные сертификаты (физ. лиц)
3.
Краткосрочные кредиты
4.
Межбанковские кредиты
5.
Коммерческие кредиты
Особенностью инструментов денежного рынка является низкий финансовый риск.
Условный характер имеет и цена на денежном рынке
. Цена денег имеет форму процента (процентного дохода) на одолженные или привлеченные средства, что существенно отличает ее от обычной цены на товарных рынках. Размер процента определяется не величиной стоимости, которую содержат в себе купленные (одолженные или привлеченные) деньги, а их стоимостью - способностью приносить покупателю дополнительный доход или блага, необходимые для удовлетворения личных и производственных потребностей. Чем большей будет эта способность и чем дольше покупатель будет пользоваться полученными деньгами, тем больше будет сумма его процентных платежей.
Несмотря на существенные различия основных элементов общественного и товарного рынков, механизмы их взаимодействия, в частности спроса, предложения и цены, на каждом из этих рынков одинаковы. На денежном рынке, как и на товарном, действуют силы спроса и предложения, а механизм их обеспечивает стабильность процента как цены денег. Это и дало основания назвать денежным рынком ту специфическую сферу денежных отношений, где осуществляется перелива денежных средств на, но возвратной основе.
Для понимания сущности денежного рынка
важное значение имеет определение его субъектов. Субъектами этого рынка являются юридические и физические лица, осуществляющие операции купли-продажи денег. Все эти операции можно разделить на три группы: по продаже денег, купли денег и посреднические. В операциях по продаже денег участвуют семейные хозяйства, фирмы и структуры государственного управления, в операциях по купле денег - те же экономические субъекты: фирмы, семейные хозяйства, структуры государственного управления. В посреднических операциях ключевыми субъектами являются так называемые финансовые посредники - банки, инвестиционные и финансовые компании, страховые компании, пенсионные фонды, кредитные общества и т.п. Все они сначала аккумулируют у себя денежные средства, покупая их у продавцов, а потом от своего имени размещают их, предлагая покупателям. Особое место среди субъектов денежного рынка занимают центральные банки. Будучи банками банков, они могут обслуживать межбанковские отношения на денежном рынке, например осуществлять операции рефинансирования, регулировать межбанковские операции, валютные операции и т.д.
Подытоживая рассмотрение сущности денежного рынка, следует заметить, что этот вопрос является дискуссионным и недостаточно освещен в литературе. В советской литературе денежный рынок отождествляли либо с рынком заемных капиталов, или с рынком краткосрочных финансовых активов. В западной литературе денежный рынок нередко отождествляют с финансовым рынком. С таким подходом можно согласиться, если сам финансовый рынок трактовать широко - как особый сектор рынка, на котором формируются и спрос и предложение на все виды финансовых активов, а значит, и на деньги. Именно такой точки зрения придерживается английский экономист Л. Харрис, который ставит знак равенства между денежным и финансовым рынками и с этих позиций анализирует классическую и модели денежного рынка. Этот подход постепенно утверждается и в отечественной литературе.