Анализ производственно-финансовой деятельности предприятия

(2)

Чем выше Кф.у, тем надежнее вкладывать средства в предприятие, тем меньше риск. Для самого предприятия высокое значение коэффициента нежелательно. Это означает стабильность, но низкую деловую активность.

Коэффициент инвестирования характеризует жизнеспособность предприятия и рассматривается как отношение величины собственного капитала предприятия к внеоборотным активам (ВОА), т.е. показывает, какая часть собственных средств инвестирована во внеоборотные активы:

(3)

Если Кинв > 1, то внеоборотные активы формируются полностью за счет собственных средств предприятия и еще остается часть собственных источников для формирования части оборотных активов (оборотного капитала). Следовательно, предприятие будет жизнеспособно, даже если изъять у него все заемные средства.

Наличие собственного оборотного капитала (СОК) определяется по формуле:

СОК = СК - ВОА (4)

Следующим этапом финансового анализа является оценка финансовой устойчивости предприятия. Финансовая устойчивость характеризуется двумя системами показателей: абсолютные и относительные [21, c. 287].

Абсолютные показатели оценивают текущую финансовую устойчивость и показывают обеспеченность запасов товарно-материальных ценностей источниками их формирования. Вычисление этих показателей позволяет классифицировать финансовые ситуации по степени устойчивости.

Считается, что запасы формируются в первую очередь за счет собственного оборотного капитала. Если запасы £ СОК, то они формируются полностью за счет собственного капитала и финансовая устойчивость абсолютная.

Если запасы > СОК, то определяют следующий показатель.

Для формирования запасов к СОК добавляют долгосрочные обязательства. При этом нельзя забывать, что если у предприятия полностью отсутствует собственный оборотный капитал, то может возникнуть ситуация, когда часть долгосрочных пассивов идет на формирование внеоборотных активов. В этом случае на формирование запасов идет только часть пассивов, равная (СК + ДО - ВОА), где ДО - долгосрочные обязательства.

Если запасы £ (СОК + ДО), то финансовая устойчивость нормальная.

Если запасы > (СОК + ДО), то определяют следующий показатель.

Для формирования запасов используют величину краткосрочных кредитов (КК). Если (СОК + ДО) < запасы < (СОК + ДО + КК), то предприятие финансово неустойчиво, нарушена его платежеспособность, но сохраняется возможность восстановления равновесия за счет пополнения источников собственных оборотных средств путем привлечения дополнительных долгосрочных кредитов и займов.

Если запасы ³ (СОК + ДО + КК), то предприятие находится в критическом финансовом состоянии.

Относительные показатели финансовой устойчивости (финансовые коэффициенты) оценивают возможную устойчивость в будущем.

Коэффициент автономии

(5)

Коэффициент финансовой устойчивости

(6)

Прирост суммы собственного оборотного капитала означает усиление финансовой устойчивости.

Коэффициент маневренности показывает, какая часть собственных средств предприятия находится в мобильной форме (в обороте):

(7)

Равенство Км = 0,5 означает, что половина собственных средств идет на формирование оборотного капитала.

В этом случае предприятие финансово устойчиво, но необходимо обратить внимание на структуру источников финансирования в сторону увеличения кредитов при условии нормальной процентной ставки за кредит, ниже чем доходность деятельности предприятия.